资深分析师：短期看跌黄金，整体长期看涨大宗商品

发表于 2026-06-24 11:08:54 来源：NAG外汇官网

汇通财经APP讯——在通胀压力攀升、资深涨大宗商伊朗局势继续扰动全球格局的分析背景下，黄金短期行情承压走弱，师短新兴市场资金流转也备受冲击。期看期

知名大宗商品领域资深分析师指出，跌黄当下大宗商品是金整全球金融市场中极具不对称盈利机会的核心赛道。业内大佬公开发声呼吁资金布局实物商品，体长认为市场扎堆炒作人工智能赛道之余，资深涨大宗商严重低估了实体商品的分析长期价值，大宗商品超级周期仍处于初期阶段，师短短期贵金属调整不改整体商品市场上行大趋势。期看期

行业大佬发声力挺大宗商品资产配置

上周五，跌黄曾任职高盛大宗商品研究主管、金整现任阿巴克思市场联合执行董事长兼凯雷集团高级顾问的体长杰夫·库里（Jeff Currie）公开发表市场观点，大力倡导投资者将大宗商品纳入资产配置体系，资深涨大宗商完成投资结构多元化调整。

他表示，现阶段市场资金过度集中追逐人工智能相关投资标的，却忽视了支撑科技产业落地发展必不可少的各类实物大宗商品。尽管大宗商品平日市场曝光度偏低，但综合近十年行情表现来看，已然跻身收益表现顶尖的资产行列。他直言投资者应当顺势布局多单，坚定持仓学会长期行情走势。

原油危机只是开始长期供应隐患根深蒂固

眼下伊朗局势引发全球性供应冲击，原油成为商品市场焦点，周末前夕西德克萨斯轻质原油价格重回每桶100美元上方。

在多数市场目光聚焦短期油价波动时，库里表示，即便此次地缘风波平息，原油行业潜藏的深层供应难题依旧无法化解。各大石油企业高管早已警示市场，本轮供应停止过后，原油长期供给不足的局面还将延续，却始终未能引发市场足够重视。

此类供应紧缺问题早已蔓延至全品类大宗商品，早在2020年他便率先预判大宗商品超级周期即将打开。

早年金融领域从业者普遍看淡商品行情，认为通胀瞬间、供应链平稳，而深耕实体产业的从业者早已察觉到行业隐患，资本投入缩减、商品库存走低、产能继续出清，恰逢市场需求即将迎来复苏，供需失衡隐患早已埋下。时至今日实体从业者依旧维持一致判断，市场更应采信一线实体从业者的研判思路。

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短期流动性压制金价预判先跌后大涨走势

长期坚定看好大宗商品整体行情的杰夫·库里，基于短期市场流动性格局，对黄金保持偏空态度。他表示当前市场资金流动性需求占据主导，是压制金价上行的核心因素，预判金价将率先下探至每盎司4000美元，完成深度调整后再度强势反弹，长期目标直指每盎司10000美元。

他分析称，通胀高企叠加能源采购成本攀升，会迫使部分国家抛售黄金储备缓解财政与汇率压力，土耳其央行已经抛售约120吨黄金，用于稳定本币汇率以及筹措能源采购资金。贝尔纳·达赫达（Bernard Dahdah）也曾在四月表态，多国央行正抛售黄金维稳汇率、填补能源采购缺口。一旦央行从黄金长期买家转为被动抛售方，黄金核心支撑买盘便会消失，唯有后续能源危机拖累经济，央行转向宽松政策，黄金行情才会迎来重新反转的契机。

贵金属集体大跌加息预期继续升温

上周五贵金属市场遭遇大范围抛售，现货黄金收于每盎司4538.18美元，日内跌幅2.45%，现货白银跌幅更为明显，日内跌幅9.1%，收于每盎司75.886美元。周一亚市，现货黄金一度跌至4480附近，为3月30日以来新低，现货白银一度跌至73.84，为5月6日以来新低。

市场担忧后续加息落地提升无息资产持有成本，叠加伊朗局势推升油价，市场大幅计价年末加息概率。芝加哥商品交易所利率工具数据显示，年末美联储加息概率已升至五成左右，相较一月前1%的概率出现大幅飙升。

总结

综合来看，短期利率预期变动与流动性因素致使黄金、白银大幅回调，但这仅是阶段性行情波动。

各类大宗商品供需失衡的核心矛盾并未化解，且局势还在不断加剧。业内主流观点认为大宗商品超级周期尚未走完初期阶段，农产品、工业金属、能源品类均具备充足上行空间，实物商品无法依靠货币增发创造，长期配置价值凸显，投资者可避开短期贵金属波动，着眼全品类大宗商品布局长期行情。

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现货黄金日线图来源：易汇通

北京时间5月18日11:37 现货黄金报 4532.30 美元/盎司

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