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黄金交易提醒：中东战火再燃！胡塞武装“参战”推高黄金避险需求，金价能否重返5000美元？

发表于 2026-07-11 10:26:57 来源：NAG外汇官网

汇通财经APP讯——上周六（3月28日），参战也门胡塞武装对以色列发动了战争爆发以来的黄金胡塞黄金首次袭击，并飞速宣布第二轮压制，交易金使用巡航导弹、提醒推高无人机甚至威力宏伟的中东战火再燃重返弹道导弹，目标直指以色列南部重要设施。武装这一举动标志着胡塞武装正式“参战”，避险直接拥护伊朗及地区“反抗阵线”。需求胡塞发言人叶海亚·萨雷亚明确表示，美元军事行动将在未来几天继续，参战直至美国和以色列“关停入侵”。黄金胡塞黄金以色列国防军则飞速回应，交易金已做好准备，提醒推高并警告任何进攻都将付出代价。中东战火再燃重返

周一（3月30日）亚市早盘，武装美元指数延续涨势，一度上涨0.17%至100.33，为3月16日以来新高，也是连续五个交易日上涨。现货黄金冲高回落，盘初一度涨至4514.42美元/盎司，目前回落至4450美元/盎司附近，跌幅近1%，尽管避险买盘给金价提供支撑，但中东冲突进一步升级，国际油价继续上涨，美原油一度跳涨逾3%创三周新高至103.38美元/桶，加剧通胀担忧，压制美联储降息预期，美元指数继续上涨，对金价形成压制。

与此同时，美国军事动作同步升级。华盛顿已向中东派遣两批数千名海军陆战队员，首批人员于3月28日前后搭乘两栖进攻舰到达，五角大楼还计划部署来自第82空降师的数千士兵。据报道，美国官员正在为可能在伊朗进行继续数周的地面行动做准备，尽管最终是否批准仍取决于特朗普总统。德黑兰方面则针锋相对，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人宣布，美国和以色列军事指挥官及政治官员的住所将成为合法压制目标。3月29日晚，伊朗首都德黑兰在短短十多分钟内遭遇两轮大规模空袭，部分输电设施受损导致多地一度断电，以色列军方称此举旨在进一步损坏伊朗武器生产能力。战事呈现激烈焦灼态势，短期内难见缓和迹象。

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冲突扩大：新战线与航运咽喉的双重威胁

胡塞武装的介入，不仅开辟了新的战线，还直接威胁全球能源运输安全。霍尔木兹海峡此前已实际处于封锁状态，该海峡承担着全球约五分之一的石油和液化天然气供应运输。若胡塞扩大行动，曼德海峡可能成为下一个目标——它是通往苏伊士运河的海上咽喉要道。全球航运面临新风险，交易员正亲密评估这一升级对石油供应的冲击。

作为潜在调解方，巴基斯坦于3月29日起与沙特、土耳其和埃及外长举行两天会谈，寻求缓解焦虑局势。巴基斯坦外长表示，准备在未来几天主办旨在结尾冲突的“实质性会谈”，包括推动美伊潜在对话。但伊朗外交部发言人已明确表态，美国通过斡旋方递交的建议“非常极端且不合理”，涉及伊朗国家主权事务，缺乏外交严肃性。伊朗强调，自身必须依靠力量保障安全，且军事行动仅针对参与入侵的美以军事基地和资产。美国私下则告知盟友，与伊朗实现协议需要时间，战争激烈行动可能再继续2-4周。特朗普虽将压制伊朗能源设施的最后期限延长至4月7日，但市场对停火前景的疑虑并未消散。

油价飙升与通胀压力：黄金面临的双刃剑

冲突升级直接推高了能源价格。胡塞袭击后，周一国际油价一度跳升逾3%，美原油触及103.38美元/桶高点，布伦特原油维持在110美元以上水平，甚至有期权市场预测4月底可能达到150美元历史新高。高企的油价和化肥等大宗商品价格，飞速传导至全球经济，加剧通胀担忧。

美国市场对此反应强烈：3月消费者信心指数降至三个月低点，芝商所FedWatch工具显示，交易员已完全排除2026年美联储降息可能性，甚至开始定价晚些时候加息的概率。美债收益率整体走高，10年期国债收益率一度升至7月以来新高，30年期逼近5%。美元指数也因避险需求和加息预期双重支撑而走强，3月迄今涨幅有望创下近一年最佳。股市方面，道指确认进入修正区间，三大股指连续第五周下跌，科技股和非必需消费品板块承压尤为明显。

在这种环境下，黄金作为传统避险资产，本应迎来强势支撑。然而，实际情况却呈现繁琐拉锯：低吸买盘一度推动金价急升近3%，现货黄金在3月28日前后从四个月低点附近反弹，最高触及4554美元/盎司附近，上周五收涨约2.6%至4495美元左右。但周一（3月30日）早盘又冲高回落至4450美元附近，跌幅约1%。美元走强、通胀预期升温压制降息前景，对金价形成明显压制；同时，战争不确定性带来的避险情绪又提供支撑，导致金价走势震荡。

德国商业银行将年末黄金价格目标从4900美元上调至5000美元，认为伊朗战争可能于春季结尾，届时美联储有望重启降息。但短期内，市场情绪仍受地缘政治和宏观因素双重左右。前美国中央司令部指挥官弗兰克·麦肯齐认为，胡塞参战不会成为“决定性因素”，其阻断航运的能力虽存在，但美军有资源应对。不过，任何延长冲突的迹象，都可能进一步放大能源风险和通胀压力。

黄金市场情绪：专业人士与散户的分化

Kitco每周黄金调查显示，华尔街人士情绪转向均衡，半数预计未来一周金价上涨，主街投资者也回归平和看涨偏见。但分析师观点存在分歧：部分人认为战争不确定性使走势难以判断，技术因素与地缘事件交织；另一些则指出，股市下跌与美元上涨构成“有毒环境”，黄金避险地位短期可能受限，只有央行明确放松信号才能转为明确看涨。

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本周，美国将公布3月ISM制造业和非制造业PMI、2月零售销售以及3月非农就业报告，美联储主席鲍威尔也将发表讲话，这些数据将进一步检验通胀与经济韧性，对金价走向至关重要。此外，周五因耶稣受难日，美股和欧洲股市休市，投资者需留意仓位调整风险。

展望：短期震荡，中长期仍具配置价值

综合来看，中东冲突的扩大——从胡塞“参战”、美军增兵，到德黑兰空袭频率增加和航运威胁——正继续推升全球不确定性。油价高企、通胀隐忧和避险需求，为黄金提供了根本支撑；但美元走强与降息预期逆转，又构成阶段性压制。短期内，金价可能维持高位震荡格局，取决于停火谈判进展、战争继续时长以及美联储政策信号。

从中长期视角，如果冲突拖延或进一步外溢，能源危机深化将强化黄金的避险属性；反之，若巴基斯坦斡旋等外交努力获得突破，风险偏好回升可能令金价面临回调压力。投资者需亲密跟踪地缘动态与宏观数据，在波动中学会低吸机会。对于平常投资者而言，在当前繁琐环境下，黄金仍可作为多元化配置的一部分，以对冲系统性风险。

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（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间07:45，现货黄金现报4451.89美元/盎司。

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